Como o Reddit valorizou as ações da GameStop e enlouqueceu Wall Street?

Por Felipe Demartini | 28 de Janeiro de 2021 às 12h58
Reprodução/Know Your Meme

A ideia mais comum do investimento em mercado de ações é a da compra de cotas de uma companhia por um valor, com venda após a valorização para obtenção de retorno financeiro. Essa é a noção mais básica e que aborda apenas a superfície desse segmento, considerado uma ciência para uns e uma grande aposta para outros. No limiar destas duas ideias está um cenário que vem se desenrolando desde o começo da semana, quando papéis de companhias consideradas acabadas, como GameStop, Blockbuster, AMC e Macy’s, tiveram uma alta meteórica, em alguns casos de até 1.600%, motivada pela ação de grupos organizados pelo Reddit.

As circunstâncias desta semana colocaram day traders, os usuários que negociam diretamente na Bolsa de Valores americana sem o auxílio de corretores e especialistas, contra os grandes fundos de investimento. Há quem adicione tempero a esse enredo, afirmando que os responsáveis pelas movimentações estariam se posicionando contra os velhos figurões do mercado, responsáveis por crises econômicas e que são contra os novos métodos de investimento; outros apontam ser apenas a boa e velha especulação financeira, apenas feita por gente diferente. Seja como for, no Reddit já tem gente falando que financiou a universidade ou vai dar entrada em uma casa usando os ganhos obtidos com papéis de companhias que, até pouco tempo, não valiam quase nada.

Para começar a explicar o que aconteceu, é preciso derrubar o pensamento que deu origem a essa reportagem. Em Wall Street, não se ganha dinheiro apenas quando uma empresa valoriza, mas também quando ela se desmonta. São as chamadas short stocks, ações “emprestadas” na expectativa de que elas caiam ainda mais em relação ao valor atual — quando isso acontece, elas são revendidas pelo montante inferior, enquanto os investidores ficam com a diferença. A prática é legítima, mas também mal vista, principalmente pelos day traders.

Gráfico mostra o nível de valorização da GameStop, cujas ações foram compradas em massa por usuários do Reddit em "combate" a fundos de investimento que apostavam na quebra (Imagem: Captura de tela/Felipe Demartini/Canaltech)

É aí que entra a GameStop, antes uma gigante do varejo de videogames na América do Norte, mas fortemente abalada pela distribuição digital de títulos. Enquanto movimentos executivos foram feitos para mudar a cara da companhia e tentar fazer com que ela funcione no mercado atual, a pandemia veio para avassalar ainda mais os resultados. Os gamers, em isolamento social, continuaram jogando, mas, com shoppings e grandes lojas fechados, o dinheiro resultante disso não foi para os caixas da empresa.

Ainda que os papéis da GameStop tenham subido 13% na ocasião do anúncio da nova diretoria, em meados deste mês, essa aposta na desvalorização foi feita por um fundo de investimentos chamado Melvin Capital, que possui parcelas de empresas como Amazon, Alibaba e, justamente, a varejista de games. A empresa não tem obrigação legal de divulgar suas short stocks, mas acabou fazendo isso, chamando a atenção de um fórum chamado Wall Street Bets, no Reddit, que decidiu se envolver diretamente no assunto.

Chegamos, então, aos últimos dias, quando uma compra massiva de ações da GameStop levou a aumentos sucessivos nos valores de ações da varejista. Os papéis, que no início deste ano eram negociados abaixo dos US$ 20, fecharam o pregão desta quarta-feira (27) valendo US$ 347, e continuam subindo, com os movimentos que aconteceram após o fechamento das negociações levando as cotas a US$ 454. Os valores seguem subindo na medida em que este parágrafo é escrito. O que começou como uma onda motivada pela movimentação nas redes sociais acabou se transformando em uma possibilidade de investimento lucrativo para investidores independentes — além de, para muita gente, a chance de partir em uma ofensiva contra o mercado estabelecido.

Enquanto isso, de acordo com as análises preliminares, a expectativa é de que a Melvin Capital tenha perdido cerca de 30% de seu valor somente nesta semana, não apenas por conta da explosão das ações da GameStop. A rede de cinemas americana AMC, que também via um movimento de short stock acontecendo por motivos semelhantes, mas pelas mãos de outros fundos de investimento, viu seus papéis saírem de US$ 5, na terça (26), para quase US$ 20 no fechamento desta quarta; situação semelhante na Blockbuster, que, em pleno processo de liquidação, viu suas cotas valorizarem mais de 700%.

Chegou à Casa Branca

O movimento altamente acelerado, com uma virada de mesa no mercado de ações que levou apenas algumas horas de um único dia para acontecer, fez com que investidores ficassem em polvorosa. Ações de short sellers para tentar cobrir as iminentes perdas apenas levaram a um aumento ainda maior no valor das cotas, enquanto as negociações da empresa na Bolsa de Valores foram interrompidas seis vezes em um único dia por conta da alta volatilidade.

Não ajudou o fato de Elon Musk, da Tesla e da SpaceX, ter publicado sobre o assunto no Twitter, apontando o dedo para o Wall Street Bets como o responsável por toda a confusão. Enquanto investidores e analistas com expressões apavoradas davam entrevistas a TVs americanas e tentavam entender o que estava acontecendo, antigos representantes da Comissão de Valores Mobiliários vieram a público para pedir um congelamento das ações da GameStop por 10 dias, de forma a interromper os movimentos de subida e perda de valores pelos fundos.

Esta quarta-feira (28) também marcou o recorde em volume de transações nas Bolsas de Valores dos Estados Unidos, com uma contagem de negociações maior que a vista em outubro de 2008, no ápice da crise financeira daquele ano. O dia também representou a terceira maior movimentação de dólares da história do pregão. Enquanto isso, o movimento também alavancou as ações da mineradora australiana GME, em seu país de origem e devido à sigla semelhante à usada nas negociações da GameStop, e também da rede de canais americana AMC, pelo mesmo motivo.

Apesar de toda a bizarrice, não existem indícios de ilegalidade nas negociações realizadas pelos day traders, apesar da ação combinada. Tudo isso, é claro, também chamou a atenção do governo, com uma porta-voz do presidente Joe Biden afirmando, nesta quarta, que o líder está acompanhando a situação junto com seu time econômico. De acordo com Jen Psaki, secretária de imprensa da Casa Branca, a presidência está dando atenção ao caso, mas afastou temores de que as movimentações possam causar problemas na economia americana, afirmando que a Bolsa de Valores não é o único indicador da saúde financeira do país. Ela lembrou outras ações do governo e disse que a prioridade, no momento, é garantir a subsistência de famílias e trabalhadores americanos.

Enquanto isso, a expectativa — e esperança de quem está perdendo muito dinheiro com essas ações — é que a explosão não se repita nesta quinta (28). As ações da GameStop devem iniciar a negociação com uma valorização de cerca de 30%, enquanto as da AMC apresentam uma perspectiva de queda de cerca de 20%. Enquanto isso, o fórum Wall Street Bets chegou a sair momentaneamente do ar nesta madrugada, retornando horas depois, enquanto fundos e investidores devem seguir pressionando o governo alegando que houve manipulação do mercado. A saga continua.

Fonte: CNN, Bloomberg, Yahoo Finance  

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