IPO da dona do Claude tem corte de US$ 500 bi e acende alerta de bolha

A expectativa de avaliação da Anthropic, empresa responsável pela inteligência artificial Claude, sofreu um corte de US$ 500 bilhões (cerca de 25%) antes de sua estreia na Bolsa de Valores.

Segundo a Reuters, investidores passaram a considerar que a companhia vale US$ 1,5 trilhão, abaixo dos US$ 2 trilhões projetados anteriormente, aumentando os temores sobre uma possível bolha no mercado de IA. Com este valor de mercado atualizado, a companhia ocuparia hoje a 11ª posição entre as empresas mais valiosas do mundo.

A redução foi discutida após uma reunião com investidores realizada na última quarta-feira (14), na sede da empresa, em São Francisco, nos Estados Unidos. A abertura de capital, conhecida como IPO, está prevista para novembro.

O valor ainda não representa uma perda efetiva de mercado, já que a Anthropic continua sendo uma empresa privada. Trata-se de uma revisão das expectativas de alguns investidores sobre quanto a companhia poderá valer quando suas ações começarem a ser negociadas.

De acordo com quatro fontes ouvidas pela Reuters, o principal motivo para a mudança foi a desaceleração no crescimento da receita, apesar de a Anthropic continuar apresentando resultados bilionários.

Por que a Anthropic perdeu US$ 500 bilhões em avaliação?

Durante o encontro com investidores, a dona do Claude revelou que faturou US$ 16,8 bilhões no terceiro trimestre de 2026, um crescimento de 45% em relação aos três meses anteriores.

O resultado chamou atenção porque, no segundo trimestre, a receita havia mais do que dobrado, chegando a US$ 11,6 bilhões. Embora a empresa continue crescendo, o ritmo menor frustrou parte dos investidores que esperavam uma expansão mais acelerada.

A Anthropic também informou que registrou lucro ajustado entre julho e setembro, cálculo que desconsidera determinadas despesas. Isso, porém, não significa necessariamente que a companhia tenha apresentado lucro líquido no período.

Os números contrastam com os prejuízos registrados anteriormente. Em 2025, a Anthropic teve perdas líquidas de aproximadamente US$ 42 bilhões, segundo documentos apresentados para sua abertura de capital.

Desse valor, cerca de US$ 34 bilhões correspondem a ajustes contábeis relacionados à valorização de instrumentos financeiros que podem se transformar em ações. O prejuízo operacional foi de aproximadamente US$ 8 bilhões.

Outro ponto que preocupa os investidores é o custo para manter e desenvolver seus sistemas de inteligência artificial. A Anthropic assumiu compromissos de pelo menos US$ 518 bilhões ao longo de uma década com serviços de nuvem, infraestrutura e capacidade computacional.

Em 2025, a companhia já havia gasto US$ 7,33 bilhões com computação e infraestrutura, aproximadamente três vezes mais do que no ano anterior.

Bolha da IA está prestes a estourar?

A revisão das expectativas para a Anthropic acontece em um momento de maior desconfiança de Wall Street sobre os investimentos bilionários em inteligência artificial.

O principal questionamento é se as receitas geradas por essas tecnologias conseguirão acompanhar os gastos crescentes com chips, data centers e energia elétrica.

Segundo a Reuters, o mercado também demonstra preocupação com o aumento do endividamento de empresas que financiam a expansão da infraestrutura de IA. Na última quinta-feira (15), ações e títulos da CoreWeave, companhia especializada em fornecer capacidade computacional e apoiada pela Nvidia, registraram quedas.

A possível redução na avaliação da Anthropic ganha relevância porque seu IPO é considerado um dos principais testes para medir o interesse dos investidores nas empresas que desenvolvem modelos avançados de IA.

Outro nome acompanhado pelo mercado é a OpenAI, dona do ChatGPT, que também avalia uma possível entrada na Bolsa. A empresa, entretanto, já indicou que pretende priorizar questões de segurança antes de avançar com seus planos de abertura de capital.

Apesar dos sinais de preocupação, ainda não há evidências suficientes para afirmar que uma bolha da inteligência artificial está prestes a estourar.

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